华泰证券601688核心经营数据

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当前股价:13.82,市值:1248 亿,动态市盈率PE:9.74, 合理估值PE:15,未来三年预期收益率:88.5%。
其中,历史营业增长率:19.17%,净利增长率:27.6%; 未来三年预估净利增长率:13.75% (23E:15.95%, 24E:13.59%, 25E:11.75%)。
  2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013
股本(亿) - - - - - - 71.63 71.63 56 56
净资产(亿) - - - - - - 856.6 815.29 419.44 363.25
总负债(亿) - 6546.15 5844.39 4365.26 2639.16 2928.93 3157.9 3710.86 2302.82 619.23
代理证券款(亿) - 1475.41 1364.59 898.22 594.94 673.67 927.29 1284.53 702.7 263.74
代理证券款占比(%) - 22.54 23.35 20.58 22.54 23 29.36 34.62 30.51 42.59
金融负债(亿) - 1724.76 1686.8 1183.78 460.71 409.45 482.47 570.81 504.08 89.44
金融负债占比(%) - 26.35 28.86 27.12 17.46 13.98 15.28 15.38 21.89 14.44
毛利率(%) - - - - - - 49.64 54.34 48.49 40.69
经营借款(亿) - 232.34 165.91 179.38 105.28 70.3 71.1 41.73 16.39 10.85
经营借款占比(%) - 3.55 2.84 4.11 3.99 2.4 2.25 1.12 0.71 1.75
经营负债(亿) - 1211.07 593.33 239.41 180.49 204.85 199.32 193.55 96.97 27.06
经营负债占比(%) - 18.5 10.15 5.48 6.84 6.99 6.31 5.22 4.21 4.37
总资产(亿) 84656701.58 80665083.27 71675123.5 56218063.83 36866587.41 38148253.98 40145039.76 45261461.53 27222603.55 9824826.31
货币资金(亿) - 1894.59 1812.74 1395.69 901.71 934.77 1410.28 1712.03 1080.82 347.66
货币资金占比(%) - 23.49 25.29 24.83 24.46 24.5 35.13 37.83 39.7 35.39
经营现金流() 6716472.92 -4464241.76 2606279.67 2044049.07 2199078.54 -3599226 -1535572.88 1482039.85 3040293.15 -2084119.48
客户贷款(亿) - - - - - - - - - -
现金流增长率(%) -250.45 -271.29 27.51 -7.05 -161.1 134.39 -203.61 -51.25 -245.88 119.81
客户贷款占比(%) - - - - - - - - - -
净利润现金比(-) 5.91 -3.28 2.4 2.26 4.26 -3.83 -2.36 1.37 6.7 -9.19
投资资产(亿) - 4349.93 3687.92 3090.26 1977.73 2010.71 1777.94 1993.06 885.6 357.47
投资资产占比(%) - 53.93 51.45 54.97 53.65 52.71 44.29 44.03 32.53 36.38
经营资产(亿) - 205.69 169.72 137.59 108.77 151.93 133.02 45.93 27.46 16.55
经营资产占比(%) - 2.55 2.37 2.45 2.95 3.98 3.31 1.01 1.01 1.68
营业收入(亿) - - - - - - 169.17 262.62 120.62 71.67
营业收入增长率(%) - - - - - - -35.58 117.72 68.31 21.81
自由现金流(万) 1105270 1334611 1082250 900164 503274 927652 627061 1069687 448628 221171
利息收入(亿) - - - - - - 88.78 118.94 48.51 23.35
自由现金流增长率(%) -100 23.32 20.23 78.86 -45.75 47.94 -41.38 138.44 102.84 36.89
利息收入占比(%) - - - - - - 52.48 45.29 40.21 32.59
佣金收入(亿) - - - - - - 88.48 145.25 64.77 48.25
每股股东收益(元) - - - - - - 8754.17 14933.51 8011.21 3949.48
佣金收入占比(%) - - - - - - 52.3 55.31 53.7 67.33
投资收益(亿) - 135.92 171.11 98.52 24.11 86.5 48.07 78.2 18.04 15.71
投资收益占比(%) - - - - - - - - - -
其他收入(亿) - 35.92 14.14 11.52 6.09 2.22 1.69 1.08 2.34 0.4
其他收入占比(%) - - - - - - - - - -
营业成本(亿) - - - - - - 85.19 119.92 62.13 42.51
营业成本占比(%) - - - - - - 50.36 45.66 51.51 59.32
利息支出(亿) - 109.9 83.59 65.61 64.67 57.49 53.93 78.12 24.66 10.09
利息支出占比(%) - - - - - - - - - -
运营成本(亿) - 210.18 166.38 125.38 87.65 100.01 85.56 119.19 61.95 42.75
运营成本占比(%) - - - - - - - - - -
净利润(亿) 1136532.94 1360089.4 1087044.61 905721.29 516088.68 940785.66 651948.79 1079790.82 453978.68 226872.55
净利润增长率(%) -16.44 25.12 20.02 75.5 -45.14 44.3 -39.62 137.85 100.1 36.59
资产收益率ROA(%) - 1.79 1.7 1.95 1.38 2.4 1.53 2.98 2.45 2.56
净资产收益率ROE(%) - - - - - - 77989.44 174903.15 116004.72 63941.08
同业推荐: 华泰证券601688, 国泰君安601211, 广发证券000776, 国投资本600061, 兴业证券601377, 中信证券600030,
 
  2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013
经营画像 CAACB CACCB CAACB CAACB CAACB CACCB AACAB AAAAB AAAAB AACAB
经营分析 2022:1、公司毛利率小于20%,行业竞争激烈或产能过剩,公司处于劣势;2、三项费用控制在毛利润的30%以内,管理优秀;3、经营现金流净额大于净利润,净利质量高,潜在的‘印钞机’;4、净资产收益率(ROE)小于6%,赚钱能力不好;5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率,属于重资产公司。
2021:1、公司毛利率小于20%,行业竞争激烈或产能过剩,公司处于劣势;2、三项费用控制在毛利润的30%以内,管理优秀;3、经营现金流净额为负,经营不善,靠输血为生,基本没有投资价值;4、净资产收益率(ROE)小于6%,赚钱能力不好;5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率,属于重资产公司。
2020:1、公司毛利率小于20%,行业竞争激烈或产能过剩,公司处于劣势;2、三项费用控制在毛利润的30%以内,管理优秀;3、经营现金流净额大于净利润,净利质量高,潜在的‘印钞机’;4、净资产收益率(ROE)小于6%,赚钱能力不好;5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率,属于重资产公司。
现金流画像 +-- --+ +-+ +-+ +-- --+ --- +-+ +++ --+
现金流分析 2022:奶牛型:企业靠经营挣来的钱不断扩张,同时还能减债或分红,是典型的奶牛。如果能持续,且有不贵(市盈率合理或低估),则是非常好的投资标的。
2021:企业经营现金流为负,要靠输血为生,不值得投资。
2020:蛮牛型:企业把经营挣的钱,加上借债或出让股权筹来的钱,一起投入到新项目中去了,企业扩张的急切之心昭然若揭,如同一只勇往直前的蛮牛。如果新项目能创造辉煌,则企业可能高速成长;反之,投资者的失望情绪可能会严重打压公司市值。
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