东方证券600958核心经营数据 |
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当前股价：11.15，市值：947
亿，动态市盈率PE：29.62，
合理估值PE：15，未来三年预期收益率：-42.05%。 其中，历史营业增长率：17.53%，净利增长率：18.57%； 未来三年预估净利增长率：12.68% （24E:17.00%, 25E:9.40%, 26E:11.76%）。 |
| 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股本(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 62.15 | 52.82 | 42.82 |
| 净资产(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 409.38 | 353.76 | 186.26 |
| 总负债(亿) | 3049.3 | 2906.69 | 2624.57 | 2308.86 | 2089.6 | 1745.97 | 1783.59 | 1714.73 | 1725.22 | 889.05 |
| 代理证券款(亿) | 1116.93 | 1230.41 | 900.12 | 669.89 | 402.59 | 320.59 | 284.84 | 362.39 | 431.93 | 217.83 |
| 代理证券款占比(%) | 36.63 | 42.33 | 34.3 | 29.01 | 19.27 | 18.36 | 15.97 | 21.13 | 25.04 | 24.5 |
| 金融负债(亿) | 898.92 | 811.47 | 800.64 | 679.42 | 727.52 | 571.56 | 628.08 | 542.89 | 512.09 | 379.85 |
| 金融负债占比(%) | 29.48 | 27.92 | 30.51 | 29.43 | 34.82 | 32.74 | 35.21 | 31.66 | 29.68 | 42.73 |
| 毛利率(%) | - | - | - | - | - | - | - | 37.85 | 60.87 | 52.55 |
| 经营借款(亿) | 273.7 | 103.61 | 90.44 | 102.5 | 70.25 | 126.8 | 135.28 | 64.4 | 109.69 | 73.48 |
| 经营借款占比(%) | 8.98 | 3.56 | 3.45 | 4.44 | 3.36 | 7.26 | 7.58 | 3.76 | 6.36 | 8.27 |
| 经营负债(亿) | 34.84 | 37.46 | 44.91 | 39.88 | 23.78 | 21.73 | 51.54 | 39.24 | 66.08 | 16.3 |
| 经营负债占比(%) | 1.14 | 1.29 | 1.71 | 1.73 | 1.14 | 1.24 | 2.89 | 2.29 | 3.83 | 1.83 |
| 总资产(亿) | 38369046.17 | 36806695.85 | 32659962.2 | 29111744.16 | 26297144.16 | 22686967.22 | 23185998.83 | 21241108.74 | 20789756.25 | 10753012.3 |
| 货币资金(亿) | 1394.08 | 1509.68 | 1160.29 | 871.57 | 621.84 | 461.19 | 516.95 | 546.73 | 641.69 | 294.52 |
| 货币资金占比(%) | 36.33 | 41.02 | 35.53 | 29.94 | 23.65 | 20.33 | 22.3 | 25.74 | 30.87 | 27.39 |
| 经营现金流() | 2145921.03 | 2161653.25 | -1057773.16 | 2819564.02 | 1038503.39 | 571968.01 | -1456108.41 | -2099028.55 | -1375505.8 | 498812.15 |
| 客户贷款(亿) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 现金流增长率(%) | -0.73 | -304.36 | -137.52 | 171.5 | 81.57 | -139.28 | -30.63 | 52.6 | -375.76 | -214.68 |
| 客户贷款占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 净利润现金比(-) | 7.78 | 7.18 | -1.97 | 10.36 | 4.19 | 4.47 | -4.04 | -8.65 | -1.87 | 2.11 |
| 投资资产(亿) | 1123.91 | 1030.64 | 1128.67 | 993.73 | 1033.94 | 924.5 | 1591.67 | 1389.47 | 1214.46 | 635.33 |
| 投资资产占比(%) | 29.29 | 28 | 34.56 | 34.14 | 39.32 | 40.75 | 68.65 | 65.41 | 58.42 | 59.08 |
| 经营资产(亿) | 30.69 | 30.95 | 27.33 | 25.78 | 19.82 | 17.29 | 35.16 | 38.95 | 42.79 | 15.64 |
| 经营资产占比(%) | 0.8 | 0.84 | 0.84 | 0.89 | 0.75 | 0.76 | 1.52 | 1.83 | 2.06 | 1.45 |
| 营业收入(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 68.77 | 154.35 | 55 |
| 营业收入增长率(%) | - | - | - | - | - | - | - | -55.44 | 180.65 | 69.53 |
| 利息收入(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 42.72 | 42.9 | 14.46 |
| 自由现金流(万) | 275376 | 301056 | 537150 | 272299 | 243508 | 123101 | 355363 | 231397 | 732522 | 234167 |
| 自由现金流增长率(%) | - | -100 | 97.26 | 11.82 | 97.81 | -65.36 | 53.57 | -68.41 | 212.82 | 132.44 |
| 利息收入占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | 62.12 | 27.79 | 26.3 |
| 佣金收入(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 41.94 | 58.3 | 22 |
| 每股股东收益(元) | - | - | - | - | - | - | - | 3723.21 | 13868.28 | 5468.64 |
| 佣金收入占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | 60.98 | 37.77 | 40 |
| 投资收益(亿) | 25.44 | 31.38 | 47.57 | 50.12 | 34.15 | 25.93 | 50.94 | 33.26 | 95.08 | 37.93 |
| 投资收益占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 其他收入(亿) | 54.59 | 66.32 | 85.02 | 86.21 | 92.59 | 37.99 | 4.5 | 0.26 | 0.16 | 0.17 |
| 其他收入占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 营业成本(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 42.74 | 60.4 | 26.1 |
| 营业成本占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | 62.14 | 39.13 | 47.45 |
| 利息支出(亿) | 43 | 40.46 | 45.18 | 47.59 | 51.95 | 55.04 | 59.41 | 51.18 | 45.49 | 22.1 |
| 利息支出占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 运营成本(亿) | 130.92 | 144.98 | 168.26 | 165.52 | 152.56 | 88.89 | 59.92 | 39.85 | 60.41 | 26.05 |
| 运营成本占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 净利润(亿) | 275660.37 | 301033.19 | 537313.92 | 272176.38 | 247873.89 | 128052.72 | 360301.76 | 242665.07 | 737416.97 | 235870.16 |
| 净利润增长率(%) | -8.43 | -43.97 | 97.41 | 9.8 | 93.57 | -64.46 | 48.48 | -67.09 | 212.64 | 140.11 |
| 资产收益率ROA(%) | 0.73 | 0.87 | 1.74 | 0.98 | 1.01 | 0.56 | 1.62 | 1.15 | 4.68 | 2.8 |
| 净资产收益率ROE(%) | - | - | - | - | - | - | - | 63596.48 | 273107.28 | 137117.87 |
| 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 经营画像 | CAACB | CAACB | CACCB | CAACB | CAACB | CAACB | CACCB | BACAB | AACAB | AAAAB |
| 经营分析 | 2023：1、公司毛利率小于20%，行业竞争激烈或产能过剩，公司处于劣势；2、三项费用控制在毛利润的30%以内，管理优秀；3、经营现金流净额大于净利润，净利质量高，潜在的‘印钞机’；4、净资产收益率（ROE）小于6%，赚钱能力不好；5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率，属于重资产公司。 2022：1、公司毛利率小于20%，行业竞争激烈或产能过剩，公司处于劣势；2、三项费用控制在毛利润的30%以内，管理优秀；3、经营现金流净额大于净利润，净利质量高，潜在的‘印钞机’；4、净资产收益率（ROE）小于6%，赚钱能力不好；5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率，属于重资产公司。 2021：1、公司毛利率小于20%，行业竞争激烈或产能过剩，公司处于劣势；2、三项费用控制在毛利润的30%以内，管理优秀；3、经营现金流净额为负，经营不善，靠输血为生，基本没有投资价值；4、净资产收益率（ROE）小于6%，赚钱能力不好；5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率，属于重资产公司。 |
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| 现金流画像 | +-- | +-+ | -+- | ++- | +-+ | +-- | -++ | --+ | --+ | +-+ |
| 现金流分析 | 2023：奶牛型：企业靠经营挣来的钱不断扩张，同时还能减债或分红，是典型的奶牛。如果能持续，且有不贵（市盈率合理或低估），则是非常好的投资标的。 2022：蛮牛型：企业把经营挣的钱，加上借债或出让股权筹来的钱，一起投入到新项目中去了，企业扩张的急切之心昭然若揭，如同一只勇往直前的蛮牛。如果新项目能创造辉煌，则企业可能高速成长；反之，投资者的失望情绪可能会严重打压公司市值。 2021：企业经营现金流为负，要靠输血为生，不值得投资。 |
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