华海药业600521核心经营数据

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当前股价：15.45，市值：229 亿，动态市盈率PE：20.92， 合理估值PE：15，未来三年预期收益率：27.97%。
其中，历史营业增长率：20.53%，净利增长率：17.38%； 未来三年预估净利增长率：17.62% （23E:3.95%, 24E:23.78%, 25E:26.46%）。
  2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013
股本(万) 148347.49 149175.59 145460.8 132237.1 125083.86 104249.03 104304.97 79313.78 78565.33 78530.23
净资产(万) 774562.1 677632.41 672410.26 577873.94 420678.15 505472.41 457783.18 372035.37 326607.49 301928.59
总资产(万) 1815173.75 1546812.49 1299076.63 1072934.52 1036749.12 826682.73 672638.4 551549.57 451001.62 446610.41
营业收入(万) 826574.48 664357.31 648521.34 538809.46 509459.62 500200.27 409285.3 350036.21 258498.76 229640.77
营业收入增长率(%) 24.42 2.44 20.36 5.76 1.85 22.21 16.93 35.41 12.57 14
营业成本(万) 311093.63 265713.44 235222.28 212638.26 205047.59 220266.8 205266.51 177748.99 143007.36 128925.85
营业成本增长率(%) 17.08 12.96 10.62 3.7 -6.91 7.31 15.48 24.29 10.92 7.15
毛利率(%) 62.36 60 63.73 60.54 59.75 55.96 49.85 49.22 44.68 43.86
三项费用(万) 253374.02 263607.48 234475.62 203633.52 230785.56 201492.31 147424.49 116228.95 83108.84 61011.29
费用增长率(%) -3.88 12.42 15.15 -11.77 14.54 36.67 26.84 39.85 36.22 39.54
费用率(%) 49.15 66.13 56.73 62.43 75.81 71.98 72.26 67.46 71.96 60.58
净利润(万) 117600.95 48064.41 99459.85 60682.5 13490.1 62358.75 45689.92 43672.09 25673.05 36342.23
净利润增长率(%) 144.67 -51.67 63.9 349.83 -78.37 36.48 4.62 70.11 -29.36 7.36
经营现金流(万) 124269.31 93842.98 155545.81 175394.62 6789.58 54624.09 43309.97 19531.41 32860.87 49029.37
现金流增长率(%) 32.42 -39.67 -11.32 2483.29 -87.57 26.12 121.75 -40.56 -32.98 101.08
净利润现金比(-) 1.06 1.95 1.56 2.89 0.5 0.88 0.95 0.45 1.28 1.35
净资产收益率ROE(%) 16.2 7.12 15.91 12.15 2.91 12.95 11.01 12.5 8.17 14.63
生产资本回报率(%) 18.16 11.48 23.49 17.09 3.8 22.26 18.95 21.06 15.26 23.76
资本支出(万) 231628.46 243446.67 127649 79430.94 112450.04 79453.84 73288.28 52427.59 43706.21 46623.86
折旧和摊销(万) 65964 55025 47312 41243 34563 28996 25095 19755 15233 13228
归属股东权益(万) 754654.92 655884.21 651295.92 560963.21 406974.95 488222.45 438352.29 359110.68 322124.13 300697.14
股东权益增长率(%) 15.06 0.7 16.1 37.84 -16.64 11.38 22.07 11.48 7.13 54.93
自由现金流(万) -48889 -139668 12645 18772 -67136 13467 1890 11575 -1923 2521
自由现金流增长率(%) - - - - - - -83.67 -701.92 -176.28 -533.16
每股股东权益(元) 5.09 4.4 4.48 4.24 3.25 4.68 4.2 4.53 4.1 3.83
每股股东收益(元) 0.79 0.33 0.64 0.43 0.09 0.61 0.48 0.56 0.34 0.46
同业推荐： 吉林敖东000623， 诚意药业603811， 华特达因000915， 浙江医药600216， 花园生物300401， 立方制药003020，
 
  2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013
经营画像 ABAAA ABABA ABAAA ABABA ACBCB ACBBA ACBBA ABBBA ACABA ABABA
经营分析 2022：1、公司毛利率大于40%，在行业中具有竞争优势，通常处于龙头地位；2、三项费用在毛利润的30%到70%之间，具有一定的竞争优势；3、经营现金流净额大于净利润，净利质量高，潜在的‘印钞机’；4、净资产收益率（ROE）大于15%，赚钱能力强；5、利润总额/生产相关资产大于社会平均资本回报率，属于轻资产公司。
2021：1、公司毛利率大于40%，在行业中具有竞争优势，通常处于龙头地位；2、三项费用在毛利润的30%到70%之间，具有一定的竞争优势；3、经营现金流净额大于净利润，净利质量高，潜在的‘印钞机’；4、净资产收益率（ROE）在6%到15%之间，赚钱能力一般；5、利润总额/生产相关资产大于社会平均资本回报率，属于轻资产公司。
2020：1、公司毛利率大于40%，在行业中具有竞争优势，通常处于龙头地位；2、三项费用在毛利润的30%到70%之间，具有一定的竞争优势；3、经营现金流净额大于净利润，净利质量高，潜在的‘印钞机’；4、净资产收益率（ROE）大于15%，赚钱能力强；5、利润总额/生产相关资产大于社会平均资本回报率，属于轻资产公司。
现金流画像 +-+ +-+ +-+ +-- +-+ +-+ +-+ +-+ ++- +-+
现金流分析 2022：蛮牛型：企业把经营挣的钱，加上借债或出让股权筹来的钱，一起投入到新项目中去了，企业扩张的急切之心昭然若揭，如同一只勇往直前的蛮牛。如果新项目能创造辉煌，则企业可能高速成长；反之，投资者的失望情绪可能会严重打压公司市值。
2021：蛮牛型：企业把经营挣的钱，加上借债或出让股权筹来的钱，一起投入到新项目中去了，企业扩张的急切之心昭然若揭，如同一只勇往直前的蛮牛。如果新项目能创造辉煌，则企业可能高速成长；反之，投资者的失望情绪可能会严重打压公司市值。
2020：蛮牛型：企业把经营挣的钱，加上借债或出让股权筹来的钱，一起投入到新项目中去了，企业扩张的急切之心昭然若揭，如同一只勇往直前的蛮牛。如果新项目能创造辉煌，则企业可能高速成长；反之，投资者的失望情绪可能会严重打压公司市值。
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