国金证券600109核心经营数据 |
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当前股价：7.13，市值：265
亿，动态市盈率PE：20.38，
合理估值PE：15，未来三年预期收益率：4.06%。 其中，历史营业增长率：8.47%，净利增长率：22.29%； 未来三年预估净利增长率：2.3% （24E:-18.75%, 25E:18.25%, 26E:11.44%）。 |
| 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股本(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 30.24 | 30.24 | 28.37 |
| 净资产(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 175.54 | 165.15 | 98.85 |
| 总负债(亿) | 842.36 | 708.48 | 638.08 | 450.9 | 293.63 | 271.07 | 232.06 | 304.07 | 398.37 | 163.95 |
| 代理证券款(亿) | 246.04 | 221.06 | 192.41 | 163.93 | 135.96 | 114.37 | 105.78 | 171.9 | 224.28 | 107.77 |
| 代理证券款占比(%) | 29.21 | 31.2 | 30.15 | 36.36 | 46.3 | 42.19 | 45.58 | 56.53 | 56.3 | 65.73 |
| 金融负债(亿) | 213.79 | 230.28 | 151.34 | 86.06 | 51.31 | 43.62 | 44.37 | 71.48 | 97.34 | 44.28 |
| 金融负债占比(%) | 25.38 | 32.5 | 23.72 | 19.09 | 17.47 | 16.09 | 19.12 | 23.51 | 24.43 | 27.01 |
| 毛利率(%) | - | - | - | - | - | - | - | 35.05 | 45.92 | 39.27 |
| 经营借款(亿) | 48.59 | 7.51 | 14.92 | 14.1 | 4.47 | 43.87 | 4.42 | 2.49 | - | 1 |
| 经营借款占比(%) | 5.77 | 1.06 | 2.34 | 3.13 | 1.52 | 16.18 | 1.91 | 0.82 | - | 0.61 |
| 经营负债(亿) | 48.73 | 49.61 | 45.63 | 38.82 | 26.05 | 22.84 | 28.4 | 26.6 | 31.22 | 10.19 |
| 经营负债占比(%) | 5.79 | 7 | 7.15 | 8.61 | 8.87 | 8.43 | 12.24 | 8.75 | 7.84 | 6.21 |
| 总资产(亿) | 11703240.5 | 10218047.91 | 8831283.48 | 6763034.03 | 5015103.12 | 4666740.2 | 4209322.01 | 4796097.24 | 5635185.26 | 2628075.51 |
| 货币资金(亿) | 296.65 | 272.45 | 228.52 | 191.43 | 162.26 | 147.61 | 145.17 | 223.93 | 316.4 | 124.51 |
| 货币资金占比(%) | 25.35 | 26.66 | 25.88 | 28.31 | 32.36 | 31.63 | 34.49 | 46.69 | 56.15 | 47.38 |
| 经营现金流() | -562513.35 | 666340.62 | -361855.58 | -341549.19 | -187423.62 | 259750.12 | -1050781.92 | -697722.45 | 1363351.36 | 288820.15 |
| 客户贷款(亿) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 现金流增长率(%) | -184.42 | -284.15 | 5.95 | 82.23 | -172.16 | -124.72 | 50.6 | -151.18 | 372.04 | -616.6 |
| 客户贷款占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 净利润现金比(-) | -3.22 | 5.53 | -1.55 | -1.82 | -1.44 | 2.54 | -8.74 | -5.39 | 5.78 | 3.45 |
| 投资资产(亿) | 516.51 | 455.99 | 386.06 | 276.66 | 196.21 | 239.53 | 178.69 | 170.84 | 148.84 | 73.57 |
| 投资资产占比(%) | 44.13 | 44.63 | 43.71 | 40.91 | 39.12 | 51.33 | 42.45 | 35.62 | 26.41 | 27.99 |
| 经营资产(亿) | 18.41 | 12.2 | 7.75 | 6.26 | 4.8 | 9.57 | 8.57 | 8.01 | 6.9 | 3.35 |
| 经营资产占比(%) | 1.57 | 1.19 | 0.88 | 0.93 | 0.96 | 2.05 | 2.03 | 1.67 | 1.22 | 1.27 |
| 营业收入(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 46.71 | 67.48 | 27.22 |
| 营业收入增长率(%) | - | - | - | - | - | - | - | -30.78 | 147.95 | 75.93 |
| 自由现金流(万) | 171844 | 119829 | 231732 | 186264 | 129854 | 101049 | 120143 | 129873 | 235978 | 83649 |
| 利息收入(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 13.92 | 16.85 | 5.66 |
| 自由现金流增长率(%) | - | -100 | 24.41 | 43.44 | 28.51 | -15.89 | -7.49 | -44.96 | 182.1 | 163.95 |
| 利息收入占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | 29.81 | 24.97 | 20.81 |
| 佣金收入(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 35.9 | 48.47 | 17 |
| 每股股东收益(元) | - | - | - | - | - | - | - | 4294.74 | 7803.49 | 2948.5 |
| 佣金收入占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | 76.86 | 71.82 | 62.44 |
| 投资收益(亿) | 13.47 | 13.25 | 13.94 | 13.4 | 9.94 | 6.62 | 5.6 | 5.16 | 9.74 | 6.94 |
| 投资收益占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 其他收入(亿) | 0.01 | 0.01 | 0.01 | 0.03 | - | 0.02 | 0.01 | 0.01 | 0.02 | - |
| 其他收入占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 营业成本(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 30.34 | 36.49 | 16.53 |
| 营业成本占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | 64.95 | 54.08 | 60.72 |
| 利息支出(亿) | 13.21 | 10.96 | 9.8 | 7.15 | 5.82 | 6.25 | 5.16 | 7.1 | 8.18 | 2.34 |
| 利息支出占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 运营成本(亿) | 45.84 | 43.2 | 42.53 | 36.22 | 26.84 | 23.18 | 28.61 | 30.21 | 36.24 | 16.52 |
| 运营成本占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 净利润(亿) | 174550.45 | 120472.72 | 232750.79 | 187369.19 | 129806.29 | 102312.16 | 120232.67 | 129353.16 | 235815.07 | 83658.68 |
| 净利润增长率(%) | 44.89 | -48.24 | 24.22 | 44.35 | 26.87 | -14.9 | -7.05 | -45.15 | 181.88 | 164.97 |
| 资产收益率ROA(%) | 1.59 | 1.27 | 2.99 | 3.18 | 2.68 | 2.31 | 2.67 | 2.48 | 5.71 | 4.19 |
| 净资产收益率ROE(%) | - | - | - | - | - | - | - | 75935.99 | 178647.78 | 100490.91 |
| 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 经营画像 | CACCB | CAACB | CACCB | CACCB | CACCB | CAACB | CACCB | BACAB | AAAAB | BAAAB |
| 经营分析 | 2023：1、公司毛利率小于20%，行业竞争激烈或产能过剩，公司处于劣势；2、三项费用控制在毛利润的30%以内，管理优秀；3、经营现金流净额为负，经营不善，靠输血为生，基本没有投资价值；4、净资产收益率（ROE）小于6%，赚钱能力不好；5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率，属于重资产公司。 2022：1、公司毛利率小于20%，行业竞争激烈或产能过剩，公司处于劣势；2、三项费用控制在毛利润的30%以内，管理优秀；3、经营现金流净额大于净利润，净利质量高，潜在的‘印钞机’；4、净资产收益率（ROE）小于6%，赚钱能力不好；5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率，属于重资产公司。 2021：1、公司毛利率小于20%，行业竞争激烈或产能过剩，公司处于劣势；2、三项费用控制在毛利润的30%以内，管理优秀；3、经营现金流净额为负，经营不善，靠输血为生，基本没有投资价值；4、净资产收益率（ROE）小于6%，赚钱能力不好；5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率，属于重资产公司。 |
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| 现金流画像 | -++ | +-+ | --+ | --+ | -++ | +-- | -++ | --- | +-+ | +++ |
| 现金流分析 | 2023：企业经营现金流为负，要靠输血为生，不值得投资。 2022：蛮牛型：企业把经营挣的钱，加上借债或出让股权筹来的钱，一起投入到新项目中去了，企业扩张的急切之心昭然若揭，如同一只勇往直前的蛮牛。如果新项目能创造辉煌，则企业可能高速成长；反之，投资者的失望情绪可能会严重打压公司市值。 2021：企业经营现金流为负，要靠输血为生，不值得投资。 |
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