海通证券600837核心经营数据 |
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当前股价：8.04，市值：1050
亿，动态市盈率PE：104.16，
合理估值PE：15，未来三年预期收益率：6.97%。 其中，历史营业增长率：13.4%，净利增长率：0%； 未来三年预估净利增长率：92.8% （24E:623.68%, 25E:16.78%, 26E:-15.20%）。 |
| 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股本(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 115.02 | 115.02 | 95.85 |
| 净资产(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 1219.58 | 1169.28 | 722.64 |
| 总负债(亿) | 5797.87 | 5759.86 | 5671.7 | 5259.47 | 4956.75 | 4444.38 | 4050.12 | 4389.07 | 4595.21 | 2803.58 |
| 代理证券款(亿) | 1065.39 | 1155.27 | 1248.04 | 1084.01 | 874.64 | 718.94 | 837.74 | 1051.14 | 1295.67 | 807.67 |
| 代理证券款占比(%) | 18.38 | 20.06 | 22 | 20.61 | 17.65 | 16.18 | 20.68 | 23.95 | 28.2 | 28.81 |
| 金融负债(亿) | 1342.09 | 1254.81 | 1097.76 | 954.74 | 1011.34 | 847.93 | 572.85 | 849.65 | 1333.2 | 907.54 |
| 金融负债占比(%) | 23.15 | 21.79 | 19.36 | 18.15 | 20.4 | 19.08 | 14.14 | 19.36 | 29.01 | 32.37 |
| 毛利率(%) | - | - | - | - | - | - | - | 38.02 | 55.01 | 56.83 |
| 经营借款(亿) | 880.66 | 970.92 | 948.19 | 1078 | 1087.48 | 949.27 | 731.34 | 699.58 | 478.75 | 386.15 |
| 经营借款占比(%) | 15.19 | 16.86 | 16.72 | 20.5 | 21.94 | 21.36 | 18.06 | 15.94 | 10.42 | 13.77 |
| 经营负债(亿) | 198.05 | 190.81 | 248.92 | 223.33 | 179.93 | 119.97 | 181.87 | 201.48 | 183.2 | 90.57 |
| 经营负债占比(%) | 3.42 | 3.31 | 4.39 | 4.25 | 3.63 | 2.7 | 4.49 | 4.59 | 3.99 | 3.23 |
| 总资产(亿) | 7545.87 | 7536.08 | 7449.25 | 6940.73 | 6367.94 | 5746.24 | 5347.06 | 5608.66 | 5764.49 | 3526.22 |
| 货币资金(亿) | 1583.15 | 1799.61 | 1782.48 | 1396.99 | 1256.28 | 1084.89 | 1117.78 | 1332.17 | 1807.6 | 1009.07 |
| 货币资金占比(%) | 20.98 | 23.88 | 23.93 | 20.13 | 19.73 | 18.88 | 20.9 | 23.75 | 31.36 | 28.62 |
| 经营现金流() | 305303.81 | 881910.29 | 7096957.71 | 1229405.5 | 2265777.78 | -501555.75 | -5881660.15 | -5017768.15 | 1558299.83 | 878394.63 |
| 客户贷款(亿) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 现金流增长率(%) | -65.38 | -87.57 | 477.27 | -45.74 | -551.75 | -91.47 | 17.22 | -422 | 77.4 | -160.5 |
| 客户贷款占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 净利润现金比(-) | -9.82 | 1.7 | 5.16 | 1.02 | 2.15 | -0.87 | -5.96 | -5.62 | 0.93 | 1.08 |
| 投资资产(亿) | 2778.84 | 2591.83 | 2724.93 | 2885.03 | 2863.39 | 2678.75 | 2504.04 | 2476.86 | 2410.66 | 1396.91 |
| 投资资产占比(%) | 36.83 | 34.39 | 36.58 | 41.57 | 44.97 | 46.62 | 46.83 | 44.16 | 41.82 | 39.62 |
| 经营资产(亿) | 211.91 | 200.52 | 211.58 | 178.69 | 183.42 | 168.61 | 191.77 | 217.12 | 152.49 | 94.42 |
| 经营资产占比(%) | 2.81 | 2.66 | 2.84 | 2.57 | 2.88 | 2.93 | 3.59 | 3.87 | 2.65 | 2.68 |
| 营业收入(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 280.12 | 380.86 | 179.79 |
| 营业收入增长率(%) | - | - | - | - | - | - | - | -26.45 | 111.84 | 71.96 |
| 自由现金流(万) | 100841 | 654535 | 1282652 | 1087540 | 952325 | 521109 | 861842 | 804333 | 1583885 | 771062 |
| 利息收入(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 161.81 | 183.22 | 77 |
| 自由现金流增长率(%) | - | -100 | 17.94 | 14.2 | 82.75 | -39.54 | 7.15 | -49.22 | 105.42 | 91.09 |
| 利息收入占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | 57.76 | 48.11 | 42.83 |
| 佣金收入(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 109.65 | 179.71 | 82.21 |
| 每股股东收益(元) | - | - | - | - | - | - | - | 6992.99 | 13770.52 | 8044.47 |
| 佣金收入占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | 39.14 | 47.18 | 45.72 |
| 投资收益(亿) | 64.77 | 28.09 | 120.38 | 103.49 | 92.31 | 55.35 | 96.79 | 51.2 | 123.71 | 23.14 |
| 投资收益占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 其他收入(亿) | 78.39 | 80.22 | 82.27 | 70.39 | 84.28 | 66.75 | 51.96 | 68.41 | 36.49 | 5.49 |
| 其他收入占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 营业成本(亿) | - | - | - | - | - | - | - | 173.63 | 171.34 | 77.61 |
| 营业成本占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | 61.98 | 44.99 | 43.17 |
| 利息支出(亿) | 159.54 | 136.08 | 123.42 | 130.18 | 140.35 | 131.26 | 114.58 | 123.41 | 135.66 | 43.4 |
| 利息支出占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 运营成本(亿) | 180.06 | 163.06 | 209.01 | 177.61 | 182.13 | 150.08 | 142.48 | 159.43 | 160.43 | 73.37 |
| 运营成本占比(%) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |
| 净利润(亿) | -3.11 | 51.96 | 137.48 | 120.37 | 105.41 | 57.71 | 98.76 | 89.31 | 168.41 | 81.19 |
| 净利润增长率(%) | -105.99 | -62.2 | 14.21 | 14.2 | 82.66 | -41.57 | 10.58 | -46.97 | 107.43 | 89.65 |
| 资产收益率ROA(%) | -0.04 | 0.69 | 1.91 | 1.81 | 1.74 | 1.04 | 1.8 | 1.57 | 3.63 | 3.11 |
| 净资产收益率ROE(%) | - | - | - | - | - | - | - | 74768.03 | 178034.12 | 119074.32 |
| 2023 | 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | 2014 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 经营画像 | CACCB | CAACB | CAACB | CAACB | CAACB | CACCB | CACCB | BACAB | AABAB | AAAAB |
| 经营分析 | 2023：1、公司毛利率小于20%，行业竞争激烈或产能过剩，公司处于劣势；2、三项费用控制在毛利润的30%以内，管理优秀；3、经营现金流净额为负，经营不善，靠输血为生，基本没有投资价值；4、净资产收益率（ROE）小于6%，赚钱能力不好；5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率，属于重资产公司。 2022：1、公司毛利率小于20%，行业竞争激烈或产能过剩，公司处于劣势；2、三项费用控制在毛利润的30%以内，管理优秀；3、经营现金流净额大于净利润，净利质量高，潜在的‘印钞机’；4、净资产收益率（ROE）小于6%，赚钱能力不好；5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率，属于重资产公司。 2021：1、公司毛利率小于20%，行业竞争激烈或产能过剩，公司处于劣势；2、三项费用控制在毛利润的30%以内，管理优秀；3、经营现金流净额大于净利润，净利质量高，潜在的‘印钞机’；4、净资产收益率（ROE）小于6%，赚钱能力不好；5、利润总额/生产相关资产小于社会平均资本回报率，属于重资产公司。 |
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| 现金流画像 | +-- | +-+ | +-- | +-+ | ++- | --+ | -++ | --+ | +-+ | +-+ |
| 现金流分析 | 2023：奶牛型：企业靠经营挣来的钱不断扩张，同时还能减债或分红，是典型的奶牛。如果能持续，且有不贵（市盈率合理或低估），则是非常好的投资标的。 2022：蛮牛型：企业把经营挣的钱，加上借债或出让股权筹来的钱，一起投入到新项目中去了，企业扩张的急切之心昭然若揭，如同一只勇往直前的蛮牛。如果新项目能创造辉煌，则企业可能高速成长；反之，投资者的失望情绪可能会严重打压公司市值。 2021：奶牛型：企业靠经营挣来的钱不断扩张，同时还能减债或分红，是典型的奶牛。如果能持续，且有不贵（市盈率合理或低估），则是非常好的投资标的。 |
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